作者：牧舟

2021年以来，国投瑞银基金旗下部分产品收益并不好。

以国投瑞银国家安全混合(001838)为例，该基金成立于2015年12月2日，截至二季度末，该基金资产规模为84.42亿元，基金经理为李轩。

该基金成立之时，投资目标是对精选国家安全主题的相关上市公司股票进行投资。然而，由于军工板块当时并不被市场看好，导致这只基金一直以来默默无闻，甚至排在同类产品的后一半行列。

2020年，转机来了。行业发生变革，军工板块景气度上升。2020年该基金迎来了成立以来最辉煌的时刻，全年实现的净值增长率约为92.17%。

2021年，军工板块依然火热，然而，国投瑞银国家安全混合却并未延续2020年的好成绩，截至9月17日，该基金2021年来的收益率为-1.66%，在同类基金中排名不佳。

从该基金的持仓来看，其基金经理李轩比较喜欢高比例持股，多只重仓股均超过9%。其中，第一大重仓股中航沈飞（600760.SH）的占比甚至突破了10%，超过上限。第二大重仓股中直股份（600038.SH）和中航电子（600372.SH）的占比也突破了9%。

对此，基金经理在季报中表示，该基金在第二季度根据国防军工行业年报和一季报的情况做了调整，仓位主要集中于财报可能提示现金流良好的主机公司和重要分系统公司。另外，该基金配置了一些产品技术含量高并且生命周期长的材料类公司。2021年中国国防工业开局良好，预计2021年全年核心军工股业绩优良。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）