作者：秋至

9月17日，正商实业(00185.HK)发布公告称，该公司与其母公司担保人及附属公司担保人与国泰君安国际、海通国际等多家金融机构，就发行于2024年到期的1.60亿美元12.50厘的优先票据订立了购买协议。

（来源：正商实业公告）

公开资料显示，正商实业于1995年在郑州成立，以房地产发展为主，主要从事物业发展、物业投资、项目管理及销售服务等业务。

据公告，正商实业拟将此次发行票据的所得款项净额用于对将于1年内到期的现有中长期境外债务进行再融资。同时，该公司表示，会视情况变动调整其计划，重新调配所得款净额用途。

正商实业此次票据的年利率为12.50%，须自2022年4月23日起于每年4月23日及10月23日每半年期末支付。据贝壳研究院数据，8月份境外债券融资的平均票面利率为8.09%，正商实业票面利率远高于行业平均利率。

这并非正商实业首次发行高息美元债，9月9日，正商实业发布公告称，拟发行0.58亿美元新票据及根据交换要约发行1.42亿美元新票据，合计发行2.00亿美元的新票据，年利率为12.5厘，自2022年3月13日起于每年3月13日至9月13日半年期末支付。

对此，有业内人士表示，正商实业发行高息美元债，与其本身财务状况有关。

正商实业业绩整体保持增长趋势。财报显示，2021年上半年，正商实业录得收益55.96亿元，2020年同期为22.38亿元；录得该公司拥有人应占期间溢利1.11亿元，2020年同期为1.09亿元。

正商实业现金流较2020年同期有所增长。2021年上半年，正商实业经营业务所得现金流量净额为30.24亿元，2020年同期为11.10亿元。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）