作者：秋至

刚宣布提价的恒顺醋业(600305.SH)，又推出了定增扩产预案，欲实现向调味品龙头的跨越。

11月10日，恒顺醋业发布公告称，拟非公开发行股票数量上限为1.30亿股，募集资金总额不超过20.00亿元。

公开资料显示，恒顺醋业是目前中国最大的制醋企业，主营产品包括醋和料酒。

向调味品龙头发起冲击

据公告，恒顺醋业此次非公开发行股票的发行对象为不超过35名的特定投资者，采取询价发行方式，特定对象均采用现金认购方式参与股票认购。

对于此次募集资金用途，恒顺醋业表示，扣除发行费用后的募集资金净额将用于投资香醋、食醋、黄酒、料酒的扩产建设项目，调味品智能化生产项目、建设项目及补充流动资金。

据公告，上述项目投资总额为24.07亿元，高于募集金额的20.00亿元。对此，恒顺醋业表示，募集资金不足部分自筹解决。

此外，恒顺醋业表示，当前越来越多的企业开始将业务拓展到其他调味品品类，各品类中的品牌数量越来越多，竞争也就越来越激烈，品牌间的竞争不再局限于某一两个品类，跨品类竞争时代已经来临。

而当前，恒顺醋业产品更多的是集中于醋，其次是料酒。2021年上半年，该公司醋的营业收入为7.17亿元，占总营业收入的69.26%；料酒的营业收入为1.50亿元，占总营业收入的14.54%。

而此次定增，恒顺醋业表示，除了能缓解现有产能瓶颈之外，还能丰富产品品类，抢占更多的市场份额。同时，恒顺醋业拟借此抢占更多的市场份额，实现由醋企龙头向调味品龙头的跨越。

在此次募集资金用途中，恒顺醋业拟将5.50亿元用于补充流动资金，这也有利于改善其现金流下降的状况。截至2021年三季度末，该公司经营活动产生的现金净流入1.07亿元，同比降62.42%。

业绩下滑 涨价“救场”

2020年以来，恒顺醋业的毛利率下滑，业绩承压。 

2021年前三季度，恒顺醋业实现营业收入13.59亿元，同比降6.37%；实现净利润1.35亿元，同比降41.73%。

2020年，恒顺醋业调味品毛利率为40.67%，同比减少5.84个百分点；2021年上半年，毛利率为37.59%，同比减少3.64个百分点。

在业绩承压的情况下，恒顺醋业宣布产品涨价。11月3日，恒顺醋业发布公告称，鉴于原材料、运输等成本大幅上涨，自2021年11月20日起对部分产品进行价格调整，调整幅度5%-15%不等。

同时，恒顺醋业亦表示，此次部分产品调价可能对该公司产品市场占有率有一定的影响，加上成本上涨因素，产品调价不一定使利润实现增长。 

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）