作者：王小溪

在餐饮企业掀起上市热潮之下，面条、火锅企业纷纷冲击上市，而麻辣烫赛道也或将出现首个上市公司。

近日，麻辣烫界龙头企业杨国福麻辣烫拟向资本市场发起冲击，有望成为“麻辣烫第一股”。

中国证监会官网显示，上海杨国福企业管理（集团）股份有限公司已经提交《境外首次公开发行股份（包括普通股、优先股等各类股票及股票的派生形式）审批》。

那么，杨国福麻辣烫能否成为“麻辣烫第一股”吗？

“麻辣烫江湖”开始卷起来了

近期，餐饮企业上市成为了潮流。

资料显示，自2020年新冠疫情爆发以来，餐饮业遭受严重打击。2021年，从疫情影响中初步走出来的中式快餐都将目光投向了资本市场。其中，捞王、七欣天、乡村基等火锅及快餐品牌目前已经向港交所递交了招股书，老乡鸡、和府捞面等企业也均传出上市消息。餐饮业的竞争已经从实体店面的拓展转向资本市场。

因此，在这股潮流下，杨国福麻辣烫也开始冲刺资本市场。

作为国民小吃，可能很多人不知道的是麻辣烫是四川的传统小吃。

丰富的菜品，荤素搭配，四川麻辣烫以其麻辣鲜香、口感纯正等特点，已经在四川地区流传几百年。而麻辣烫在东北的广泛流传离不开一个人，这个人就是杨国福。

杨国福1970年出生在宾县万发村，农村出生的杨国福由于读书成绩差，15岁便辍学。辍学后的杨国福放过羊，种过地。后为了改善家里的经济情况，杨国福到哈尔滨寻找挣钱的机会。

到哈尔滨的杨国福在夜市上做起了烤羊肉串、火腿肠、炝菜等小本生意。在夜市上摆摊做生意的杨国福注意到一家麻辣烫店生意十分火爆，而彼时其自身的生意已经不温不火。杨国福决定尝试做一下麻辣烫，这一做就长达20余年。

值得注意的是，当时的麻辣烫传承了四川麻辣烫的特点，使用的是传统的红油汤底，但对于杨国福这类不太爱吃辣的东北人来说并不合胃口，杨国福开始自己研究适合东北人口味的麻辣烫。经过反复的实验，杨国福在汤底中加入奶和糖，熬制出了乳白色的骨汤汤底，这锅乳白色的汤让杨国福的生意逐渐好了起来。

杨国福麻辣烫官网显示，该公司品牌创立于2003年。2007年，杨国福成立哈尔滨杨国福麻辣烫餐饮服务有限公司，2015年将集团总部设于上海。2019年，该公司加盟店遍布全国23个省市、400座城市、5500余家加盟店，并对海外市场进行了战略拓展。2020年，门店数量拓展至6000多家。

不过，有人地方就有江湖，麻辣烫江湖也同样如此。

就在杨国福麻辣烫风生水起的时候，与其处于竞争关系的张亮麻辣烫也开始浮出水面——同样来自东北，同样扎身于麻辣烫行业，作为杨国福麻辣烫的竞争对手张亮麻辣烫的实力也不容小觑。

资料显示，张亮麻辣烫选择了与杨国福麻辣烫同样的全球化发展战略。张亮麻辣烫官网显示，其创立于2008年，下辖30家分公司，遍布全球1000多家城市，拥有直营店100余家，连锁店面超过5800家。

作为竞争对手，在具体的发展方式上，两家企业则选择了不同的道路。张亮麻辣烫走的是门店加盟、餐饮管理路线，而杨国福主要则是以向加盟商销售调味料、食材等商贸板块的收入为主。

2020年，杨国福麻辣烫和张亮麻辣烫曾引发广泛的讨论。

2020年8月，有网友在明星张亮的微博下评论道，“希望你专心管好自己的饭店，你家的麻辣烫太low了，加麻酱都要钱，而且菜品还比别家的贵，真是黑心商家” 。不过，此张亮并非彼张亮。明星张亮在该条评论下回复，“去吃杨国福啊”。

2019年，杨国福在接受媒体采访时曾表示，2019年预计营收将达到13亿元，而加盟费用占比仅为两成。

在杨国福麻辣烫和张亮麻辣烫等企业的带动下，麻辣烫赛道涌现了众多竞争者。公开资料显示，中国麻辣烫相关企业近18万家，其中，东三省麻辣烫相关企业数量合计占全国的27%。

食品企业的上市表现难测

烫制类食品企业近年将触角均瞄向了资本市场。

继海底捞、呷哺呷哺后，2021年下半年以来，港交所又迎来了两家火锅连锁企业IPO：捞王和七欣天。

在营收方面，捞王和七欣天的表现也不俗。招股书显示，2019-2020年及2021年前三季度，捞王的营业收入分别为10.9亿元、11.25亿元、6.47亿元，七欣天的营业收入分别12.85亿元、14.26亿元、14.80亿元。

不过，上市也并不意味着以后的路会一帆风顺。

以海底捞和呷哺呷哺为例，海底捞股价自2021年的2月达到85.78港元/股的历史高价后一路下跌，至2022年2月9日收盘，其股价报18.40港元/股。呷哺呷哺的历史高价27.08港元/股也出现在2021年2月，随后也呈下跌趋势。截至2022年2月9日，呷哺呷哺的股价收报5.45港元/股。

除了竞争对手众多，上市后表现难测外，杨国福还面临着自身发展困境。

杨国福麻辣烫在扩张的过程中曾被爆出食品安全事件。

此外，或为了拓宽营收结构，杨国福麻辣烫还在2021年初开设了天猫官方旗舰店并推出火锅底料、自热小火锅等产品。不过，自热速食火锅市场竞争者众多，杨国福麻辣烫面对的是海底捞、自嗨锅等头部企业。

杨国福麻辣烫能否成为“麻辣烫第一股”，IPO参考将持续关注！

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）