作者：金丝绒族
“排排坐，分果果”。
随着中报季的落幕，A股上市券商上半年业绩已尘埃落定。
不过，这些券商的表现如何?
IPO参考根据券商的表现整理了一份券商的成绩单。
部盈利 自营业务贡献最大
总体来看，2021上半年券商公司业绩整体表现优异，实现总营收3064.81亿元，增速27.41%，13家券商营收过百亿；净利润982.4亿元，增速达28.65%，所有上市券商全部实现盈利。
而从具体业务来看：
排名第一的是自营业务，且自2017年开始券商自营业务已连续4年成为行业收入占比最大的业务，2021年上半年自营业务净收入最高，达843.04亿元，增速11.41%，收入贡献均值为29.22%；
收入贡献排名第二的是经纪业务收入，净收入为617.69亿元，贡献均值为22.20%。
数据显示，2021年上半年营收规模超百亿元的券商共有13家，其中中信证券(600030.SH)以377.21亿元位居所有券商榜首，海通证券(600837.SH)和国泰君安(601211.SH)分别以234.71亿元、219.18亿元的营收规模紧随其后。
具体这13加营收超百亿的券商排名分别为：
1、中信证券（600030.SH)（377.21亿元）；
2、海通证券(600837.SH)（234.71亿元）；
3、国泰君安(601211.SH)（219.18亿元）；
4、华泰证券(601688.SH)(182.33亿元)；
5、广发证券(000776.SZ)(180.07亿元)；
6、申万宏源(000166.SZ)(160.79亿元)、
7、中国银河(601881.SH)(151.40亿元);
8、中金公司(601995.SH)(144.61亿元);
9、招商证券(600999.SH)(143.42亿元)；
10、东方证券(600958.SH)(132.77亿元)；
11、中信建投(600030.SH)(123.26亿元)；
12、国信证券(002736.SZ)(103.21亿元)；
13、兴业证券(601377.SH)(101.49亿元)。
从净利润角度来说，2021年上半年净利润排名前十的券商分别是：
1、中信证券（121.98亿元）；
2、海通证券（81.70亿元）；
3、国泰君安（80.13亿元）；
4、华泰证券（77.70亿元）；
5、广发证券（58.88亿元）；
6、招商证券（57.45亿元）；
7、中金公司（50.07亿元）；
8、国信证券（47.90亿元）；
9、中信建投（45.29亿元）；
10、申万宏源（45.21亿元）。
上述10家头部券商净利平均增速为32.65%，其中，中金公司、国信证券是净利润增速最高的两家头部券商。相比之下，广发证券、中信建投净利润增速拉低平均值，增速分别为2.38%、-1.08%。
中信证券“领跑”众券商
龙头券商也有自己的“烦恼”及“期待”。
2021年8月19日，中信证券（600030.SH）发布公告称，2021年上半年，该公司实现营业收入377.21亿元，同比增长41.05%；实现归母净利润121.98亿元，同比增长36.66%。
此次中信证券归母净利润超百亿元为2015年以来其首次冲破百亿关卡。不过，其营业收入增速虽然不俗，然而却不及东方财富等营业收入的同比增速，净利润增速也不及中金公司等。
从具体业务来看，中信证券的经纪业务、资产管理业务、证券投资业务、证券承销业务、其他业务的营业收入分别为92.48亿元、63.60亿元、97.68亿元、26.16亿元、97.28亿元，同比增幅分别为40.67%、55.88%、9.49%、23.05%、92.94%，营业利润率分别为38.31%、52.72%、63.07%、48.14%、20.83%。
综合来看，中信证券较为依赖经纪业务和证券投资业务，不过，作为“券商龙头”的中信证券近年一直面临着其他券商的挑战，比如东方财富——中信证券是传统券商的龙头，而东方财富则是新型的互联网券商。在如今信息化时代，互联网券商具有更为广阔的市场，以中信证券为代表的传统券商信息科技转型“迫在眉睫”。
作为头部券商之一，海通证券（600837.SH）上半年同样实现了营业收入与归母净利润双增长。公开资料显示，该公司实现营业收入234.71亿元，同比增长31.95%；实现归母净利润81.70亿元，同比增长49.00%。
海通证券较为依赖财富管理业务和交易及机构业务，这两项业务的毛利率也是最高的。上半年，该公司财富管理业务的营业收入为51.89亿元，毛利率为62.68%；交易及机构业务营业收入为64.73亿元，毛利率为68.95%，且两项业务的毛利率均实现增长，财富管理业务毛利率增长21.88个百分点，交易及机构业务毛利率增长6.84个百分点。
海通证券业绩向好与其依赖的财富管理业务“撞上”转型机遇密切相关。
海通证券总经理瞿秋平在业绩说明会上表示，面对“双循环”的新发展格局，国内居民财富结构迎来巨变，海通证券紧抓财富管理转型机遇，始终坚持以“以客户为中心”理念，不断丰富产品体系建设，上半年该公司客户结构持续优化，产品销售创出佳绩，集团资管规模与收入均实现快速增长。
此外，海通证券的投资银行业务、资产管理业务、交易及机构业务、融资租赁业务的营业支出均实现了增长，分别增长40.48%、32.28%、12.22%、9.33%。
部分券商遭遇“滑铁卢”？
几家欢喜几家愁。
尽管证券行业形势一片大好，仍有部分券商出现营收下滑的情形。
据IPO参考不完全统计，2021年上半年，共有5家上市券商营收出现同比下滑，分别为天风证券(601162.SH)、东北证券(000686.SZ)、华安证券(600909.SH)、山西证券(002500.SZ)和中银证券(601696.SH)。其中天风证券和东北证券因营收下降幅度超过20%，备受关注。
天风证券半年报显示，2021年上半年，天风证券营业收入为16.27亿元，同比下降21.05%；归属于母公司股东的净利润为3.30亿元，同比下降18.57%。
天风证券表示，2021年上半年，其营业收入同比下降 21.05%，主要是因为其投资银行业务收入同比下降28.77%，资产管理业务收入同比下降 27.65%。
除了天风证券，另一家营收下降超20%的券商为东北证券。
东北证券2021年半年报显示，2021年上半年，其营业收入为29.26亿元，同比下降20.71%；归属于上市公司股东的净利润为7.03亿元，同比增加5.44%。而东北证券在2020年就曾因营收下滑17.06%引发市场关注。
针对营收同比减少，东北证券表示，主要原因是其控股子公司渤海期货根据市场变化调整现货交易业务策略，降低现货交易业务规模，使得现货交易业务收入和成本同时减少。
公开资料显示，东北证券的主营业务主要为证券经纪业务、投资银行业务、证券投资业务、资产管理业务和信用交易业务。除信用交易业务外，东北证券上述业务营业利润率均同比下滑，其中，其资产管理业务营业利润率同比减少15.52%，下滑幅度最大。
IPO参考注意到，2021年5月，中国证监会山东监管局出具了《关于对东北证券股份有限公司采取出具警示函监管措施的决定》（[2021]19号）。警示函显示，东北证券作为受托管理人，未充分履行督导山东如意科技集团有限公司履行信息披露义务的职责，山东证监局决定对其采取出具警示函的监管措施并记入证券期货市场诚信档案数据库。
而证监会公布的2021年证券公司分类结果显示，东北证券被降级调出A类，评级为BBB。
中小券商也可以高速增长
除头部券商表现良好外，一些中小券商在上半年发展较为迅速。其中，中原证券(601375.SH)和财达证券(600906.SH)则是其中的佼佼者。
2021年8月28日，中原证券披露了半年报显示，2021年上半年，中原证券营收为23.36亿元，较2020年同期增长了86.89%；归母净利润为2.29亿元，同比增长了642.16%。
作为河南省内注册的唯一一家证券公司，中原证券在河南省内具有独特的区域优势，2021年上半年，中原证券总资产、净资产、净资本分别排名行业第43位、第44位、第57位；营业收入、净利润分别排名行业第44位、第64位。
此外，中原证券的IPO业务发展较快。
2021年上半年，中原证券在沪深股市股权承销金额排名为第24名，IPO主承销金额排名第17名，并购重组财务顾问交易金额排名第12名，IPO项目主承销收入排名第18名，均高于其总资产排名。
随着北京证券交易所的成立，新三板的重要性也在不断增强。中原证券控股的中原股权交易中心承接运营股转系统河南基地，未来或将得到进一步发展。
财达证券的业绩增速虽不及中原证券亮眼，但增速仍在上市券商中排名前列。
2021年8月27日，财达证券披露半年报，2021年上半年，财达证券的营收为12.23亿元，较2020年同期增长了15.74%；归母净利润为4.31亿元，同比增长了106.08%。
作为河北省内的区域性券商，财达证券的投行业务发展较为迅速。
在债券发行承销方面，2021年上半年，财达证券完成信用债承销38期，实际承销规模208.09亿元，同比增长 96.05%；地方债承销方面，累计中标119期次，中标金额70.21亿元。
在股票发行承销方面，财达证券发力新三板方向。2021年上半年，财达证券保荐的凯腾精工精选层项目顺利通过全国股转公司第12次审核会议，并于8月完成发行并在精选层成功上市。
证券业协会数据显示，2021年上半年，139家证券公司实现营业收入2324.14亿元，同比上升8.91%；实现净利润902.79亿元，同比上升8.58%。中原证券、财达证券的业绩增速远高于行业平均。若其能继续保持高速增长，上述两家区域性券商有机会拓展更广阔的市场。
（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）
